保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在此前連續(xù)六個(gè)季度增倉(cāng)之后，曾于2011年第四季度小幅減持，在2012年第一季度直接入市持股市值的額度達(dá)到4818.50億元，比2011年第四季度的4917.77億元減少99.27億元，減少幅度為2.02%。

　　雖然保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)今年第一季度總體持股市值較2011年第四季度有所減少，但西南證券分析師張剛在最新的研究報(bào)告中指出，若剔除中國(guó)人壽集團(tuán)所持中國(guó)人壽、中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司所持深發(fā)展A這兩個(gè)因素，險(xiǎn)資2012年第一季度持股市值為1539.97億元，比2011年第四季度的1383.24億元增加156.73億元，增加幅度為11.33%，相比第一季度大盤(pán)的累計(jì)漲幅2.88%，有增倉(cāng)跡象，創(chuàng)歷史最高水平。

　　其中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過(guò)定向增發(fā)方式所持中信證券市值很大，達(dá)到84.50億元，比2011年第四季度的70.80億元增加13.70 億元。若進(jìn)一步剔除兩個(gè)季度所持中信證券的影響，2012年第一季度保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持股市值1455.47億元，較2011年第四季度的1312.44億元增加143.03億元，增加幅度為10.90%，也表現(xiàn)為增倉(cāng)狀態(tài)。剔除中國(guó)人壽、中信證券、深發(fā)展A后，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)2012年第一季度共計(jì)持股約237億股，比2011年第四季度的222億股增加15億股左右，增加幅度為6.8%左右。

　　另外，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，剔除中國(guó)人壽和深發(fā)展A，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)2012年第一季度所持股票只數(shù)達(dá)到533只，比上年第四季度的559只少26只，創(chuàng)2011年以來(lái)最低。其中，保險(xiǎn)資金新進(jìn)的股票數(shù)量為88只，比2011年第四季度的80只增加8只，為2011年一季度以來(lái)的次低水平。被增持股票數(shù)量為153只，比2011年第四季度的210只少57只，為2011年一季度以來(lái)最低水平。持平的股票數(shù)量為132只，比2011年第四季度的141只，減少9只，為歷史次高水平。

　　“可見(jiàn)，第一季度保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)增減調(diào)倉(cāng)幅度較大。”張剛認(rèn)為，從行業(yè)偏好上看，剔除中國(guó)人壽和深發(fā)展A，保險(xiǎn)資金繼續(xù)保持對(duì)金融行業(yè)較高的持倉(cāng)比重，連續(xù)24個(gè)季度維持行業(yè)市值第一名的水平。

　　據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2012年第一季度保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持有的金融行業(yè)股票數(shù)量為15只，和2011年第四季度的一樣。2012年第一季度金融行業(yè)股持倉(cāng)市值為708.09億元，比2011年第四季度的575.95億元增加132.14億元，增加幅度為22.94%。但若剔除所持中信證券的影響，則調(diào)整為2012年第一季度的623.59億元，比2011年第四季度的505.15億元增加了118.44億元，增加幅度為23.45%，對(duì)比大盤(pán)漲幅則有大幅增持跡象。其中，北京銀行、光大證券被新進(jìn)建倉(cāng)，浦發(fā)銀行、安信信托、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、中信銀行、興業(yè)銀行共7家被增持，民生銀行、中信證券、光大銀行共3家持平，中國(guó)銀行、南京銀行、方正證券共3 家被減持。由此不難看出，保險(xiǎn)資金對(duì)金融股多數(shù)看好。而其中保險(xiǎn)資金持股比例最高的是農(nóng)業(yè)銀行，比例為23.27%。

　　另外，機(jī)械設(shè)備在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)市值中，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度維持第二名，而醫(yī)藥生物的持倉(cāng)市值則首次進(jìn)入“前三”。

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