（來源：藍鯨保險）

近日，在“2018中國金融年度論壇”上，中國保險創(chuàng)新研究院院長孫健對保險投資的未來發(fā)展方向提出8點建議，他指出保險資金應(yīng)投資收入較高的基礎(chǔ)設(shè)施、拓展非標投資比例、拓展普惠金融的貸款范圍等。

“保險資金投資渠道經(jīng)歷了四個階段”，孫健介紹到，第一個階段是1980年到1985年，國內(nèi)金融機構(gòu)極少，保險資金沒有投資;第二個階段是1986年到1995年，保險資金有投資無監(jiān)管，國家經(jīng)濟快速發(fā)展，險資在金融資產(chǎn)中占6%-7%，比例僅次于銀行，在進入房地產(chǎn)、有價證券、信托、借貸等領(lǐng)域后，造成很多不良資產(chǎn);第三個階段是保險資金有投資也有監(jiān)管階段，1995年《保險法》對保險資金的運用和模式提出很高的要求，規(guī)定“不能買股票，不允許投股票”，限制較多，形成“一管就死，一放就亂”的局面;第四個階段是從2003年至今，是“保險發(fā)展最好的階段，監(jiān)管也逐漸成熟”，償一代到償二代的監(jiān)管與國際接軌，保險投資最好的表現(xiàn)是最近10年。

但保險資金投資仍存在多方面問題，孫健表示，與發(fā)達國家保險公司相比，我國險企對債券的投資比例較低、對普惠金融貸款的比例及投資渠道較小，僅允許幾家大的險企進入且只能投農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化;并且在很長時間內(nèi)，我國保險資金都投向了國內(nèi)、存入了銀行，投入效率不科學，“盡管它是安全的，但是收益率是比較低的”。

此外，從整體來看，國家保險資金的運用余額一直增長快速，最近10年險企的產(chǎn)能增長為兩位數(shù)，且未來還可能有快速增長。但由于金融的嚴監(jiān)管、去杠桿及經(jīng)濟的下滑，2018年險資的投資收益截止到上半年僅3.8%，已較去年大幅度降低。

孫健表示，國家對保險業(yè)投資的允許范圍在逐步擴大。2004年，保監(jiān)會允許部分保險公司購買股票，險資可以直接入市是一個重要的起點，說明監(jiān)管水平、險企運用資金的能力有所提高。2014年，投資范圍擴展至不動產(chǎn)、其他金融資產(chǎn)等五大類;2016年，擴展至PPP項目;2018年，銀保監(jiān)會就保險投資股權(quán)管理辦法公開征求意見，取消保險資金開展股權(quán)投資的行業(yè)范圍限制，給予險企更多權(quán)益。縱觀發(fā)展歷史，保險投資范圍逐漸從銀行、貸款、證券，擴展至銀行存款、政府債券、金融債券、企業(yè)債券、證券投資基金、股票、基礎(chǔ)設(shè)施。

那么，未來保險投資該如何拓展？針對投資發(fā)展的趨勢，他提出以下建議：放開保險資金的投資渠道、加強資金的規(guī)模監(jiān)管。

具體來看，孫健認為，保險資金的投資渠道可以進行8方面拓展：第一，保險投資應(yīng)投資收入較高的基礎(chǔ)設(shè)施;第二，較大范圍去做非標投資;第三，國債資金可以少量比例參與創(chuàng)業(yè)投資;第四，希望能提高保險公司基金投資比例;第五，穩(wěn)步增加海外資產(chǎn)配置，但要注意 “不能把所有的境外固定資產(chǎn)都配置了”，也“不能因為貨幣貶值影響了保險業(yè)資產(chǎn)配置”;第六，允許保險公司成立夾層基金;第七，減少保險公司的現(xiàn)金持有量;第八，拓展普惠金融的貸款范圍。