為從嚴監(jiān)管萬能險，推動萬能險進一步回歸保障本源，金融監(jiān)管總局近日印發(fā)《關于加強萬能型人身保險監(jiān)管有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）?！锻ㄖ访鞔_，允許保險公司在滿足相應約束條件時，對萬能險產(chǎn)品調整最低保證利率；禁止開發(fā)五年期以下（不含五年）的萬能險；制定萬能險銷售“負面清單”。

金融監(jiān)管總局有關司局負責人表示，近年來，在強監(jiān)管約束下，萬能險較好地滿足了人民群眾的保險需求，消費者投訴較少，風險得到有效防范，但有部分萬能險業(yè)務仍存在問題，比如保障功能有待強化、賬戶運作不規(guī)范、個別公司資金運用較為激進等?！锻ㄖ窂闹贫壬嫌嗅槍π缘刂卫砣f能險存在的主要問題，促進萬能險持續(xù)健康發(fā)展。

允許最低保障利率可調

所謂萬能險，是指在產(chǎn)品名稱中包含“（萬能型）”字樣、可靈活繳納保費、可調整保險保障水平，兼有保障和投資功能的保險產(chǎn)品。萬能險利率包含保證利率和結算利率。其中，保證利率目前是不超過1.5%；結算利率則是保險公司根據(jù)萬能賬戶的投資情況確定上月的實際利率，與保險公司投資收益有著強關聯(lián)性，存在不確定性，但不會低于最低保證利率。

受利率下行影響，保險公司投資端面臨較大壓力，為了進一步加強風險管控，《通知》從負債端和資產(chǎn)端提出了具體要求。

在負債端，《通知》明確萬能險提供最低保證利率，允許保險公司在滿足相應約束條件時，對萬能險產(chǎn)品調整最低保證利率。同時，對期繳萬能險適當提高基本保險費上限，鼓勵發(fā)展長期萬能險。

在投資端，《通知》要求，對萬能險資金投資單一股權投資基金、不動產(chǎn)相關金融產(chǎn)品等的比例，從嚴設置上限。強化關聯(lián)交易監(jiān)管，禁止通過多層嵌套、通道業(yè)務等方式開展不當關聯(lián)交易。強化非標投資監(jiān)管，對萬能險資金投資非標不動產(chǎn)和非標金融產(chǎn)品的比例，從嚴設置上限。

相關業(yè)內人士表示，近年來，市場利率下行趨勢明顯，萬能險結算水平短期內有一定下降，符合市場預期?！锻ㄖ吩试S最低保障利率可調，有助于更好防控利差損風險。同時，通過強化萬能險資金運用監(jiān)管，加強現(xiàn)金流匹配管理，密切監(jiān)控相關風險敞口，可以有效防范和管控資產(chǎn)負債期限錯配和流動性風險。

據(jù)不完全統(tǒng)計，我國保險市場上共有上千款萬能險產(chǎn)品。人身險公司一般都有多款萬能險產(chǎn)品，且每款萬能險結算水平不同。近日，人身險公司公布的數(shù)據(jù)顯示，萬能險產(chǎn)品2025年3月份的結算利率與上年同期有所下降，且很多產(chǎn)品結算利率降至3%以下。

禁止開發(fā)五年期以下萬能險

《通知》引導保險公司拉長萬能險保障期限，禁止開發(fā)五年期以下（不含五年）的萬能險，鼓勵通過合理調整退保費用、保單持續(xù)獎金等產(chǎn)品設計要素延長保單實際存續(xù)期限。

金融監(jiān)管總局有關部門負責人表示，萬能險保障期限拉長至5年及以上，有助于進一步滿足消費者長期保障需求，提升保障水平。

與此同時，《通知》強化賬戶管理。一方面，從賬戶設立到注銷，全流程規(guī)范。賬戶設立時，重點規(guī)范啟動資金運作。賬戶存續(xù)期間，要求公司定期檢視賬戶資產(chǎn)負債狀況，及時補足缺口。賬戶注銷時，要求保險公司進一步明確觸發(fā)機制和相關要求，確保公平合理。另一方面，重點規(guī)范賬戶結算。要求公司根據(jù)賬戶真實投資情況合理審慎地確定萬能險結算利率。建立結算利率平滑機制，同時嚴格規(guī)范特別儲備的使用。

根據(jù)《通知》，萬能險單獨賬戶可以按月度、季度或年度結算。保險公司應當基于萬能險單獨賬戶資產(chǎn)的實際投資狀況，審慎合理確定萬能險結算利率，定期評估結算利率水平對公司資產(chǎn)負債匹配狀況的影響，并根據(jù)評估情況動態(tài)調整結算利率。

制定六項銷售“負面清單”

《通知》強化銷售管理要求。要求公司加強銷售人員分級分類和產(chǎn)品適當性管理，防范銷售誤導。

其中，保險銷售人員銷售萬能險，應當滿足四個條件：具有一定保險銷售經(jīng)驗，且無不良記錄；接受過必要的專項培訓，并通過公司內部專項測試；滿足銷售人員分級管理的相關要求；金融監(jiān)管總局要求的其他條件。

同時，《通知》制定銷售“負面清單”，列舉保險公司銷售萬能險不得存在的六類行為。具體來看，一是弱化萬能險的人身保險保障屬性，僅使用“利息”“預期收益”等詞語宣傳產(chǎn)品；二是將萬能險產(chǎn)品與其他金融產(chǎn)品進行簡單類比或混同；三是對萬能險產(chǎn)品超過最低保證利率的保單利益提供間接或隱性擔保；四是通過調整退保費用、持續(xù)獎勵等產(chǎn)品設計要素，或設置部分領取、生存領取、減少保額等條款，變相縮短產(chǎn)品實際存續(xù)期限；五是萬能險產(chǎn)品搭配其他保險產(chǎn)品的組合銷售行為不規(guī)范；六是金融監(jiān)管總局規(guī)定的其他禁止性行為。

“通過制定銷售行為‘負面清單’以及強化監(jiān)督管理，為萬能險產(chǎn)品提供間接或隱性擔保、混同萬能險產(chǎn)品與其他金融產(chǎn)品等問題將得到有效遏制，萬能險市場行為將更加規(guī)范。”金融監(jiān)管總局有關部門負責人表示。

此外，金融監(jiān)管總局實行新老劃斷，堅持防范風險與有序規(guī)范相結合，穩(wěn)妥審慎推進制度實施。充分考慮市場影響，對不符合《通知》要求的存量業(yè)務，給予一年的過渡期，保障人身險市場平穩(wěn)運行。為防范增量風險，要求過渡期內新審批或備案的產(chǎn)品須符合《通知》規(guī)定。

（《中國銀行保險報》記者 朱艷霞 編輯 韓業(yè)清）